资本脉动/A股持续反弹 消费板块崛起\前海开源基金首席经济学家 杨德龙,资本脉动/A股持续反弹 消费板块崛起\前海开源基金首席经济学家 杨德龙

时间:4周前   阅读:21   评论:1

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  图:沪综指筑底回升。

  上周四在防疫政策传出放松的利好推动下,A股白酒、免税、旅游等消费板块大幅反弹,带动整体气氛。在全国各地有效控制疫情后,防控措施逐步松绑,包括入境人员的隔离时间缩减。而上周三工信部指为方便用户出行,取消通信行程卡“星号”标记,这对于城市之间的人员流动带来很大便利,有助推动经济复苏。

  拉动中国GDP增长的“三驾马车”中,消费已经超越了投资和出口,成为推动经济增长最重要的引擎。今年以来,受到疫情严格防控的影响,消费增速明显下滑,很多月份甚至是收缩。现在疫情得到有效控制,消费迎来恢复性增长。据统计,在宣布行程码取消加星之后,携程、去哪儿网等订票网站,订票量和酒店预订大幅上升。A股在4月下旬阶段性见底时,笔者建议股民保持信心和耐心,做逆向投资,珍惜3000点之下布局优质股票和优质基金的时机。因为今年以来,影响股市的利空因素实际上都是暂时的,特别是疫情的影响。一旦疫情受控,经济会出现较快复苏,建议先布局新能源,再布局消费,现在市场的走势也验证笔者的判断。

  布局新能源产业链

  从4月27日大盘见到即市底部以来,新能源板块大幅上扬。新能源替代传统能源是大势所趋,中国在新能源利用方面已经领跑全球,开发更加先进和经济的光伏、风电等发电技术,让更多的新能源汽车替代传统燃油车,有效保障中国能源安全,实现能源独立,最大限度实现能源的有效利用,在这场能源革命中占据有利位置。在传统能源方面,中国并不具备优势,除了煤炭储量较大之外,在石油方面严重依赖进口。而一旦发生国际趋势变动,有可能导致石油进口受阻。现在通过用新能源汽车来替代传统燃油车,将会摆脱对于石油的过度依赖。

  目前中国已在新能源产业链上形成优势,新能源汽车销量占全球近半壁江山,对于经济效益的拉动也非常明显,有预测指未来中国整个新能源汽车产业链规模将超过10万亿元人民币。新能源汽车的崛起将会带动锂电池、零部件、充电桩等一系列产业的发展,这将是推动经济复苏的重要方面。

  在光伏和风电方面,按照相关部门的规划,到2060年非化石能源消费占比要达到80%以上,也意味届时风电、太阳能发电等新能源发电装机将达到数十亿千瓦,成为电力供应的主体。而在目前非化石能源消费占比不到10%,所以光伏和风电的发展空间非常大。

  哈佛商学院教授迈克尔.波特在《国家竞争优势》一书中指出,在国家层面上,“竞争力”的唯一意义就是国家生产力。国家经济升级需要生产力持续提高,而能源是其中一大关键生产要素。综观能源发展史,能源体系的每一次重构,都释放出推动经济效率提高的巨大力量,有效促进经济增长。在第一次工业革命中煤炭成为主角,第二次工业革命中石油则成为主角,新一轮的工业革命则是由新能源带动。也就是说,新能源是一个长期的投资机会。

  在布局新能源的同时,也建议关注消费股。2016年,笔者提出“白龙马股”概念,即白马股加行业龙头股,主要就是消费领域的白马股。从2016年至今,很多消费白马股上涨了5至10倍。虽然过去一年受到疫情及估值较高的双重打击,出现大幅杀跌,但这并不改变消费白马股的长期投资价值,而股价下跌刚好是较好的上车机会。近期消费白马股已悄悄启动,特别是盈利能力较强的白酒表现更为突出。

  随着经济逐步回到正轨,国家稳经济的政策措施加快落地生效,经济总体恢复加快。5月份PMI(采购经理指数)还是50以下的区间,但是6月份已经回升到50以上。6月制造业PMI为50.2,较5月高0.6,重返扩张区间;非制造业PMI为54.7,综合PMI产出指数是54.1,均处于扩张区间,反映经济逐步复苏。消费品行业PMI为50.9,按月增0.7,显示消费品行业继续恢复性增长。

  无论从经济数据来看,还是从防控措施调整来看,笔者有理由相信下一步经济复苏会进一步加快,而A股市场行情也渐入佳境。在新能源开启第一波上涨之后,消费接力新能源继续推动大盘回暖,把握市场节奏至关重要。而坚持价值投资,做好公司的股东或者配置优质基金是较为明智的投资策略。

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网友评论

  • 2022-07-22 00:03:19

      低吸收,顾名思义就是涂层材料自身具有较低的太阳光吸收特性,可有效减弱太阳辐照导致的温度升高。低发射,则指涂层具有较低的红外发射率,可有效阻隔飞船内部向外部深冷环境的辐射漏热,避免舱内温度不断降低。可以拍成电视剧了。